El creciente enojo de los Cueto con el “desorden” de TAM. Al interno de LAN se cuestiona el “due diligence” que se hizo para la fusión

Fue catalogado como el negocio del año cuando se anunció, pero ya no es sorpresa para nadie que la fusión de LAN con TAM no ha traído los resultados que se esperaban.

Las utilidades se han desplomado, las sinergías no han sido lo que se anticipaba, el negocio en Brasil ha sido un verdadero dolor de cabeza y a eso se suma la pérdida del "investment grade" que la obligó a buscar un aumento de capital de US$ 1.000 millones, el cual se materializaría este segundo semestre.

Para los inversionistas la operación también ha sido un desastre. Los papeles han caído cerca de 40 % este año y Latam pasó de una valorización de mercado de casi US$ 14.000 millones, una de las más altas del mundo para una línea aérea, a US$ 6.500 millones la semana pasada. O sea, ha perdido más de la mitad de su valor. En su momento los analistas planteaban que la acción iba a llegar a los $17 mil.

El vicepresidente ejecutivo del grupo aéreo, Enrique Cueto, ha admitido públicamente que los problemas están en Brasil, pero —en privado— el enojo de la familia es mayor.

Fuentes al interno de la empresa admiten que TAM tiene un "completo desorden" y que ahora recién están dándose cuenta de la magnitud. El hecho de bajar el perfil a la profundidad de la desaceleración de la economía brasileña también es cuestionado.

Hace un par de semanas los problemas gatillaron la salida del gerente de finanzas de LAN.

Entre las críticas que se formulan, está que el "due diligince" que hicieron de TAM tuvo muchos errores y vacíos. En particular, se critica el mal contrato de TAM con Airbus, lo que ha provocado graves problemas a TAM que no han sido indemnizados por Airbus y que aparentemente no lo serán.

Cabe recordar que LAN se hizo cargo de una aerolínea que era 40 % más grande en términos de ventas y con ingresos casi 50 % mayores.

Los bancos responsables por la operación fueron JP Morgan, que representó a LAN, y BTG Pactual para TAM.

Fonte: http://www.elmostradormercados.cl/sin-editar/el-creciente-enojo-de-los-cueto-con-el-desorden-de-tam-al-interno-de-lan-se-cuestiona-el-due-diligence-que-se-hizo-para-la-fusion/